近一年来，非制造业商务活动指数虽有波动，却基本稳定在54%左右，扩张态势不改。

2月28日，统计局发布数据显示，2月非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落0.4个百分点。背后主要原因在于建筑业景气指数高位回落。受春节假日和雨雪天气等因素影响，2月建筑施工活动一般都会减弱。

从未来走势来看，服务业新订单指数比1月略有回升，意味着服务业商务活动有望走强。建筑业新订单指数虽走弱，但业务活动预期指数处于高景气区间，且在回升，意味着市场整体预期向好。

▇ 春节因素影响

2月份，非制造业商务活动指数录得54.3%，比上月回落0.4个百分点。

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分行业来看，服务业、建筑业商务活动指数都有所走弱。2月服务业商务活动指数为53.5%，比上月微落0.1个百分点；2月建筑业商务活动指数为59.2%，比上月回落1.7个百分点。

“非制造业商务活动指数保持在54%以上，反映非制造业增长比较稳健。2月份指数有所回落，主要受两个行业影响，一则建筑业处在施工淡季，过节而且又是冬天，生产活动有所放缓；二则是生产性服务业活动减弱，这跟制造业生产量下降有关，像大宗批发活动会弱一些。除此之外，像旅游类消费活动旺盛，反映消费升级仍在进行。”中国物流信息中心主任蔡进对21世纪经济报道记者表示。

具体来看，服务业项下的细分行业，像铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务和租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量实现较快增长。

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但也有部分服务业景气度处于收缩状态。像房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。

蔡进表示，房地产基本就稳在临界点附近。就市场变化而言，比如房价，当前既不具备上升的条件，也不太具备大幅下降的条件，基本处于弱势趋稳的状态。

至于2月建筑业商务活动指数高位回落，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，受春节假日和雨雪天气等因素影响，建筑业商务活动指数比上月回落1.7个百分点，但建筑业仍保持在较高景气区间。

▇ 市场需求进一步扩大

从体现未来走势的细分指数看，2月新订单指数录得50.7%，比上月回落0.3个百分点，位于临界点之上，表明非制造业市场需求保持增长，但增速放缓。具体而言，服务业和建筑业有所分化，服务业新订单指数回升了0.3个百分点，建筑业则比上月回落3.8个百分点。

此外，2月服务业业务活动预期指数为61.5%，比上月上升1.9个百分点，位于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展预期继续向好。具体而言，服务业比上月上升1.8个百分点，建筑业比上月上升2.2个百分点。

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赵庆河指出，服务业新订单指数和业务活动预期指数显示，服务业市场需求进一步扩大，企业对行业发展预期向好。建筑业业务活动预期指数表明，随着气候转暖，建筑业有望继续保持快速发展。

“新订单指数是实打实的，是反映未来需求的先行指标。业务活动预期是对未来的主观判断，反映市场情绪。从新订单指数来看，服务业新订单在回升，说明未来需求向好；建筑业新订单出现回落，可能只是春节淡季的月度表现，需要看看3月数据表现才好判断。长期来看，非制造业商务活动指数基本是稳健的。”蔡进指出。

为了对冲当前经济下行压力，保证一季度经济平稳开局，中央到地方已经释放诸多积极信号，在稳就业、稳投资、稳预期等方面出台不少举措，比如地方加快发行地方债、加快推动重大项目落地等。

独立经济学家解运亮对21世纪经济报道记者表示，2月非制造业商务活动指数录得54.3%，虽有走弱趋势，但仍处在扩张区间。商务活动指数和业务活动预期指数出现分化，意味着生产指数虽在走弱，但预期却在好转。若综合考虑制造业PMI和非制造业指数出现分化、大型企业和小型企业经营活动出现分化的因素，可以看到当前经济中向上和向下的力量在激烈博弈。

解运亮进一步指出，积极财政政策中稳基建的重点在于，不让基建成为经济增长的拖累因素，但基建也不会成为经济驱动力，未来建筑业商务活动指数会趋稳。而我国正处于结构转型阶段，服务业占比会进一步提高，未来需求仍大，服务业商务活动指数会向好——总体来看，非制造业商务活动指数会稳中向好。

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对未来的判断，各方仍有分歧。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，非制造业PMI下降到54.3%，建筑业和服务业景气度都有下降。受春节假期和低温天气的影响，建筑工地普遍停工，影响到建筑业PMI下降。随着气温回暖后工地开工，预计3月建筑业PMI将回升。春节消费旺季过后，对居民消费、出行相关领域的刺激作用减弱，服务业PMI可能略有下降，但春节后股市大涨可能对餐饮等消费有明显提振。