美联储5月褐皮书:制造业和农业面临挑战

    2019-07-16 19:46:36 次阅读

    从4月到5月中旬,美国经济活动以温和的速度扩张,较上期有所改善。几乎所有地区经济都有所增长,部分地区增速有所上升。制造业活动整体积极,但部分地区出现放缓趋势,主要受到经济前景不确定性影响。农业生产条件依然不佳,不过部分地区出现改善迹象。

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    北京时间周四凌晨,美联储公布5月经济展望调查报告褐皮书,数据采集自12个地方联储,采集时间为4月9日-5月24日。本期美国经济温和扩张,但制造业面临挑战,劳动力市场持续改善。

    经济状况概述

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    从4月到5月中旬,美国经济活动以温和的速度扩张,较上期有所改善。几乎所有地区经济都有所增长,部分地区增速有所上升。

    制造业活动整体积极,但部分地区出现放缓趋势,主要受到经济前景不确定性影响。建筑和房地产行业有所复苏,但地区差异较大。消费者支出增速有所减慢,旅游业表现相对强劲,特别是东南部地区,但汽车销售出现降温。各地区贷款需求表现差异明显但整体有所上升。

    农业生产条件依然不佳,不过部分地区出现改善迹象。

    未来数月美国经济前景依然正面,料将维持温和增长。

    就业与薪资

    全国就业状况持续改善,大部分地区就业人数出现温和至适度的增长。零售、商业服务、科技、制造业等行业招聘需求稳定。

    不过就业增长依然受制于劳动力市场紧张的限制,不少地区出现了普工和技能工人紧缺的状况。雇主对劳动力的争夺使得部分岗位薪资有所上升,由于整体失业率较低,大部分地区薪资增长相对温和。

    物价

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    与上期相比,各地区整体物价水平温和上升,部分地区出现输入价格增速超过售价的情况,但企业整体经营成本增长影响依然可控。

    部分地区运价有所上升,生产资料价格表现分化,钢铁和金属价格有所回落,木材等建筑材料价格保持平稳,部分进口原材料价格出现明显上涨。

    零售商报告显示,市场销售价格变动整体平稳。

    农产品价格企稳反弹,但依然低于历史平均水平。

    地区联储报告亮点

    费城联储:贸易不确定性正在影响商业投资,关税成为众多生产商最大的关切。

    纽约联储:不少行业感受到了最低薪资上调后的成本压力,部分企业开始加大自动化的投入。

    芝加哥联储:农民依然受到恶劣气候环境和农产品价格低迷的影响。

    波士顿联储:有波音供应商表示,737 MAX停飞停产尚未对企业运营产生严重影响。

    旧金山联储:地区出现工人短缺,劳动力市场高度紧张的情况。

    市场反应

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    美联储褐皮书公布后,美国三大股指短线拉升,道指盘中上涨超200点,10年期美债收益率小幅冲高至2.13%。芝商所CME利率观察工具FedWatch最新数据显示,美联储6月降息概率22.5%,7月降息概率71%,9月降息概率92.3%。

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